最新公布的通胀数据可能将增强美联储的信心，即本月暂停其历史性的加息行动是有道理的。
　　通胀放缓为美联储提供空间
　　数据显示，美国5月未季调CPI年率4%，预期4.1%，前值4.9%；CPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.4%。5月未季调核心CPI年率5.3%，预期5.3%，前值5.5%；核心CPI月率0.4%，预期0.4%，前值0.4%。
　　经济学家预计，随着汽车供应链继续恢复，房价下跌和租金上涨放缓会开始在数据中体现出来，这两类商品将在未来几个月帮助抑制通胀。美国曼海姆二手车价值指数（Manheim index）等汽车价格领先指标显示，未来几个月价格可能会放缓上涨，甚至下跌。
　　此前纽约联储公布的一份报告显示，美国民众的一年通胀预期降至两年以来最低水平。该地区联储在其5月消费者预期调查报告中称，受访者预计一年后的通胀将达到4.1%，4月预期为4.4%。但对价格压力的看法喜忧参半，5月民众预期三年后的通胀水平料为3%，4月预期为2.9%，五年通胀预期为2.7%，4月为2.6%。调查发现，受访者预计未来一年食品、房租、医疗和大学费用将下降，预计房屋价格将上涨，这标志着民众连续第四个月预计房价会上涨。5月对汽油价格涨幅的预期稳定在5.1%。
　　美联储即将举行政策会议，预计决策者们将自去年3月开始激进收紧政策以来首次不宣布加息。鉴于决策者一直认为公众对未来通胀的预期给当前的通胀水平造成重大影响，近期通胀预期下降让美联储在提高利率方面面临的压力有所减轻。
　　分析称，美国CPI延续了自去年夏季峰值以来的稳步下降趋势，增强了通胀将继续回归正常水平的希望，支持美联储官员本周暂停加息、评估经济状况的愿望。CPI和核心CPI同比均有所放缓，突显出通胀自去年见顶以来的回落。目前通胀年率为4%，处于两年来的最低水平。
　　据芝商所“美联储观察”工具，CPI数据公布后，美联储6月议息会议维持利率不变的概率升至95.3%，加息25个基点的概率降至4.7%；到7月维持利率在当前水平的概率为33.9%，加息25个基点的概率为63.1%，加息50个基点的概率为3%。
　　通胀放缓表明美联储在放缓经济增长和削减物价、同时避免经济衰退的努力中获得了进一步的动力。分析称，对美联储来说，这意味着周四加息的可能性继续缩小，而这才是市场所关心的。这个CPI报告是否会影响美联储的点阵图还不好判断。目前市场可能需要保持冷静，等待点阵图和美联储主席鲍威尔的到来。
　　不意味着利率见顶
　　值得注意的是，通胀率虽然较去年的峰值下降了一半以上，但仍然高于美联储官员希望看到的水平。经济学家认为，核心物价可以更好地预测未来的通胀，但目前它们仍处于高位，部分原因是早些时候住房租赁价格的飙升继续体现在通胀数据中。目前市场预期美联储官员可能在本周会议上维持利率不变，同时准备在夏季或秋季再次加息，如果他们认为在通胀方面没有取得足够的进展。
　　预测公司Inflation Insights的负责人奥迈尔·谢里夫说，美联储内部目前仍有很多关于“我们还需要做多少”的争论。
　　野村证券美国分析师Aichi Amemiya则在谈及物价上涨放缓时表示，美联储可能需要时间来评估其利率政策和银行业压力是否对物价施加了足够的下行压力。
　　盛宝银行股票策略主管Peter Garnry认为，“美联储今年不可能降息，唯一可能导致今年降息的可能是出现了一些危机，例如经济发生了一些意想不到的事情”。
　　美联储官员已经表示，在6月13日至14日会议上，他们倾向于暂停信贷紧缩政策。政策制定者也一直在努力强调，他们远未到可以宣布抗通胀任务已经完成的程度。
　　“在即将召开的会议上维持政策利率不变的决定，不应被解读为我们已经达到了本轮周期的利率峰值。”美联储官员杰弗逊在5月31日的华盛顿演讲中表示。
　　
（文章来源：新华财经）