北京时间4月13日凌晨，美联储将公布3月货币政策会议纪要。市场人士表示，该纪要将反映美联储对未来经济形势以及货币政策的展望，因此备受关注。从当前经济和海外通胀形势看，欧美央行短期内难以全面转向宽松，多位美联储高层官员也纷纷释放鹰派信号，暗示加息仍将持续。
　　最新调查结果显示，市场参与者预计美联储5月加息概率为65.6%，比例远超一周前不到五成的概率。
　　美国经济衰退风险上升
　　市场人士表示，目前美国经济衰退风险正在上升。
　　美国劳工部最新数据显示，美国3月新增非农就业人数为23.6万，创2020年12月以来最小增幅，远低于前值修正后的32.6万。
　　此外，美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理指数从2月的47.7降至3月的46.3，为2020年5月以来的低点，也是指数连续第5个月处于收缩区间。
　　瑞银在最新研究报告中表示，美国经济面临的风险已经增加，金融状况收紧或对经济活动造成压力。
　　三菱日联分析师Derek Halpenny表示，部分重要经济数据的收集未考虑3月份欧美银行业动荡等因素，而银行业的动荡可能导致信贷状况进一步收紧，并打击美国实体经济。
　　不过，美国经济数据疲软并未降低人们对于美联储加息的预期。芝商所(CME)旗下“美联储观察”最新调查结果显示，市场参与者预计，美联储5月维持利率不变的概率为34.4%，加息25个基点到5.00%-5.25%区间的概率为65.6%。一周前，市场参与者预计，美联储5月维持利率不变的概率为51.6%，加息25个基点到5.00%-5.25%区间的概率为48.4%。
　　通胀仍为首要考虑因素
　　从多位美联储高层官员近期的讲话中不难发现，抗击通胀仍然是美联储的首要任务。
　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利近日表示，美国当前的工资增长速度与2%的美联储通胀目标并不相符。里奇蒙德联储主席巴尔金强调，美联储在几周前还在讨论加息50个基点，如果通胀持续，美联储可以进一步加息应对。
　　美国最新通胀数据不太可能改变美联储的想法。美联储首选衡量通胀的指标——核心PCE价格指数2月同比增长4.6%，比1月减少0.1个百分点；核心PCE环比增速从1月的0.6%放缓到0.3%。波士顿联储主席柯林斯在数据发布后警告称，目前美国物价压力仍未达到足以改变美联储货币政策路径的程度。
　　实际上，高通胀也使得欧央行不敢贸然放松货币政策。随着能源价格下跌，欧元区总体通胀同比涨幅从2月的8.5%下降至3月的6.9%，为自1991年该区域开始收集数据以来最大的降幅。然而，欧元区核心CPI同比增速从2月的7.4%上升到3月的7.5%，此数据可能给欧洲央行带来进一步加息的压力。
　　瑞银分析师表示，在硅谷银行危机事件之后，市场预期美联储将会降息，但金融体系趋稳让各国央行再聚焦宏观经济基本面。当前欧美通胀仍然较高，令部分央行货币政策难以在短时间内转向宽松。
　　花旗集团分析人士表示，美联储低估了今年通胀的持久性。到今年年底，美国核心PCE通胀率将达到4.3%，未来几个月的强劲通胀将迫使美联储继续加息。
（文章来源：中国证券报）